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泉源:光大证券 林小伟 经煜甚      公布日期:2018-09-19    阅读量:2043

安科生物(300009)


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公司公告,本次非公然刊行股票获证监会考核经由过程。本次非公然刊行拟募集资金不超过 6.8 亿元(露刊行用度),刊行股票数目不超过总股本的10%,刊行工具包孕第 2 期员工持股企图在内的 5 名特定工具。

点评:

定删计划获证监会无聆讯考核经由过程,显现项目质地获承认。公司自 2009 年上市以来从未正在二级市场融资,但跟着公司战略性结构的推动,抗体药物进入三期临床,及新产品络续进入产业化阶段,有肯定资金需求。本次融资用处包孕:1)重组人生少激素产能扩大(约 9000 万元);2) HER2 三期临床完毕后产业化阶段的产能建立(约 2.8 亿元) ;3)精准医疗研发项目推动(约 1.27 亿元);4)增补流动资金(约 1.85 亿元)。本次定删计划获证监会无聆讯考核经由过程。估计股权稀释比例将掌握正在 2%-3%。

本次定删意义严重,保障生长激素连续下增进取精准医疗项目研发及产业化。生长激素行业正处于量价齐降低速增进期,但现在公司的生长激素产能为1000万支左左,估计只能知足到 2018年,新建设想产能年产量为2000万收,悉数投产后估计可新增公司年销售收入 7 亿元。公司的 HER2 单抗现在处于临床 3 期,无望于 2019 年报产,进度为海内第一梯队,本次定增将新建 10 万收 HER2 单抗生产线,谦产后估计新增年销售收入 2.6 亿元。公司连续加大研发投入, 正在精准医疗方面已建成抗体药物手艺、细胞医治手艺、靶向基因病毒医治手艺、重大疾病精准诊断手艺等四大手艺平台。另外, VEGF 单抗已处于临床 1 期; CAR-T( CD19) 临床试验申请已获CFDA 受理,估计往年底前无望获得临床批件;溶瘤病毒注射液行将进入临床申报阶段。 另外另有 PD-1 单抗、 HER2 新药 E9、 HER2-ADC、单特异抗体、和 CAR-T 多个靶点等均处在差别研讨阶段。本次定增将对公司后续的下强度研发投入构成有用资金增补。www.9159.com

红利展望取评级:保持估计 18-20 年 EPS 为 0.35/0.46/0.61 元,同比+27%/31%/32%,现价对应 18-20年 PE为 36/27/21倍 (摊薄后约 37/28/22倍), 保持“买入”评级。

风险提醒:中德美联支出确认不达预期;新药研发希望不达预期;生长激素合作加剧超预期;生长激素临床运用欠妥。澳门巴黎人国际

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